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青岛海尔600690现黄金买点后市利好今时

发布时间:2019-09-29 17:01:34 阅读: 来源:地热反射膜厂家

青岛海尔(600690)现黄金买点 后市利好

公司收入的近20%来自渠道综合服务。该业务包括分销、物流、售后服务和电商,而且这四项业务在互联网时代紧密融合将形成巨大的商业价值,可称为 四网融合 价值。2013年12月公司控股子公司海尔电器(1169.HK)与阿里巴巴达成合作,加快扩展淘宝家电、家具及浴具等大件货品的服务平台业务;以及2014年一月海尔电器和上海贝叶物流有限公司达成合资协议,打造第三方家居建材物流平台,这些已充分体现了公司渠道综合服务的商业价值。

大件物流业务的收入占比和净利润占比显著提升,因此有必要对该业务进行单独估值。我们可参考A股物流板块,剔除部分因素后我们认为公司该业务适用于2倍市销率,因此将显著提高公司现时估值。

公司的U-home业务是下一个增长点,公司收入和盈利的增长有实际的支撑。第一,公司在智能家居操作系统的影响力越来越大;第二,公司的智能家电单品突飞猛进。

公司品牌力、产品力和渠道力 三力 叠加效应,有利于白色家电(冰洗空热)抵御周期性风险。白色家电收入占比为70%,我们预期增长仍将好于行业。

盈利预测与估值:我们预计公司14、15、16年按最新股本摊薄,EPS分别为1.65元、2.00元、2.52元,对应的PE分别为:11、9、7倍。我们基于公司渠道综合服务业务 四网 叠加效应,以及公司对其中的物流配送业务扎实和长期的运作,我们选择市销率2倍进行估值,折合每股价格为14.13元。其他业务按现时的市销率0.54倍估值,折合每股价格为为13.34元。因此公司股价27.47元,相对于目前价格有47%的空间。

风险提示:宏观经济增速放缓、房地产销售波动的影响;渠道综合服务业务的扩张,有可能受到来自合作企业的影响。

投资者可以对青岛海尔进行关注,从而进行有利投资。

南方财富网微信号:southmoney

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